Derivatives and the Wisdom of Crowds(WSJ)

미 재무부의 OTC 규제안에 대한 논쟁이 미국 등 이곳저곳에서 붙고 있다.
적절한 정책대응이라는 옹호론부터 중앙청산기구의 효용이 떨어질 것이라는 비관론까지
다양한 논의가 지상과 온라인에서 펼쳐지고 있다.

그 중 WSJ에 실린 흥미로운 opinion을 소개한다.

주된 내용은 이렇다.
OTC derivatives의 거래내역을 공개하는 것은 요즘처럼 IT network가 발달한 세상에서
대중에게 시장의 상황과 쏠림의 정도, 그리고 시장의 미래 등을 보여준다는 점에서
자료공개(disclosure)가 매우 의미있는 일이다.
다만 도처에 퍼져있는 파생상품을 극소수의 중앙청산기구로 집중하는 것은
또 다시 정보의 독점과 위험의 집중을 의미하는 것이기 때문에, 피해야 한다.

정보 공개 자체가 현명한 대중에게 시장을 맡기는 가장 최선의 방책이라는 것이다.

원문 일부를 실어본다.

... Financial derivatives -- instruments whose value is derived from other assets -- are ways to measure and reduce risk. Banning them would have been like shooting the canary before it was sent down the mine shaft. Almost every large company uses derivatives to reduce the risk of changes in interest rates, currencies, supplies or the chances of a credit default by one of its commercial counterparties.

...This public disclosure could bring the wisdom of crowds -- many investors processing information -- to a new area of the market. Information about equities makes stock markets highly efficient, with prices quickly reflecting accumulated knowledge among investors. Disclosure of derivatives positions could likewise help make forecasting more accurate for more esoteric topics like interest rates, foreign-exchange movements and corporate credit risk.